抗戰時期，天津有個評劇班子“義亭社”。領班師傅張義亭善良耿直，他的女兒銀靈芝色藝雙絕，是個評劇紅星。女兒因糊涂下嫁漢奸李司令為妾，張義亭一怒之下與女兒斷絕關系。他收養的義子張樂天與師妹彩霞從小青梅竹馬，患難中結為夫妻。一次演出，惡霸王五陵看上彩霞，到后臺企圖調戲，彩霞不從，得罪了王五陵。張義亭為逃避當地惡勢力迫害，帶領戲班顛沛流離，漂泊到青島，張義亭一病不起。樂天的弟弟苦三被日軍抓去作勞工，樂天無奈，靠賣血維持生活。彩霞為救師傅和陷入困境的戲班，將自己典賣給一個煙土奸商，留下一張典妻文契和一疊鈔票，凄然離去。抗戰勝利，苦三逃了回來。此時李司令已被八路軍擊斃。銀靈芝卻又被李司令的副官霸占，他攫取了銀靈芝的財物，又將銀靈芝遺棄在上海街頭。大病初愈的張義亭帶著戲班重返天津。彩霞的妹妹金香已長大并挑臺唱戲，惡霸王五陵又看上金香。指使戲院老板布下陷阱，企圖強奸金香。樂天、苦三聞訊趕來，憤怒中，樂天殺了王五陵救出金香。警察追捕樂天，張義亭帶著戲班再度逃出天津。在茫茫的雪地里，他們意外地與虎口逃生的彩霞相遇，眾人悲喜交加，紛紛怨恨世道不平。